比如说，阿方斯先在丹麦开设一个毛皮专营公司，这家公司对外开出15%年息的实物债券；
规定只有在北方有毛皮生意的企业可以购买债券，这些债券的资金，便以北方出产的毛皮偿还；
而从这些公司手中融到的资金，却又拿来购买这些企业的股票！
这就是妥妥的卖身债。
这些公司拿出自己腰包里的钱，预付给阿方斯、用来换取毛皮、维持自己的生意；
而阿方斯又拿着这些钱，对它们进行入股，成为他们的老板。
这些公司出了钱、还得卖掉自己，而阿方斯则只需要付出一样东西：海峡通行权。
简而言之：你买债券，你卖身，你才有生意可以做；要不然…你就等着破产吧！
这是荷兰人无法接受的霸王条款，因此，阿方斯又补了一刀：资本合并！
他把这些“反向发债”的公司，当做谈“资本合并”的筹码！
如果荷兰接受“资本合并”，那么，这些“反向发债”的公司，就可以接受荷兰人的投资。
